De dollar zit al ruim een jaar in een vrije val. Bij de terugkeer van president Trump in het Witte Huis een jaar geleden was een dollar net iets minder dan 1 euro waard, inmiddels is dat nog zo'n 84 eurocent. Gisteren daalde de waarde in een dag tijd nog eens met 1,1 procent, waardoor de dollar op het laagste niveau sinds de zomer van 2021 is beland.
Daarmee krijgt president Trump zijn zin. Hij wil juist dat de dollar goedkoper wordt, zodat de VS meer kan exporteren. "Het klopt dat op korte termijn de Amerikaanse economie zeker wordt gestimuleerd", zegt macro-econoom Edin Mujagić daarover.
"Maar Trump vergeet dat dit op de lange termijn negatieve effecten kan hebben." Door de zwakke dollar kan op lange termijn namelijk de inflatie een stuk verder stijgen.
Trendbreuk
"Dit is echt een forse daling als we het over wisselkoersen hebben", zegt Mujagić. "Sinds Trump hebben we het een enkele keer eerder gezien, maar als je verder terugkijkt komt dit voor de 'veilige' dollar niet vaak voor."
Voorgangers van Trump benadrukten altijd dat een sterke dollar in het belang is van de Verenigde Staten. "Nu Trump juist zegt dat hij een zwakkere dollar wil is dat echt een trendbreuk", aldus Mujagić.
Zowel de geopolitieke onrust als spanningen in het land leiden ertoe dat de Amerikaanse munt waarde verliest ten opzichte van de euro. "Trump kan de dollarzwakte niets schelen", zegt hoogleraar aan de Erasmus school of Economics, Ivo Arnold.
Door de zwakke dollar kan Amerika goedkoper exporteren. Landen hebben namelijk minder euro's nodig om Amerikaanse spullen te kopen. De export van Amerikaanse producten stijgt daardoor, en wakkert de economische groei voor de VS aan.
Voor de Europese Unie kan een zwakke dollar op langere termijn gevolgen hebben voor de export naar de VS. Het is voor bedrijven duurder om hun producten te exporteren, al is dat nu nog niet aan de orde, zegt Arnold.
Midterms
"Deze klap geeft aan hoe zenuwachtig de markt is over het financiële beleid van de Verenigde Staten." Trump wil ervoor zorgen dat de economie in zijn eigen land goed blijft draaien, en lijkt geen oog te hebben voor het oplopen van de inflatie, zegt Arnold.
Het benadrukt volgens hem het kortetermijndenken van Trump. "Zijn prioriteit lijkt nu echt te liggen bij een goede economie voor de komende midterm-verkiezingen". De tussentijdse verkiezingen voor het Congres zijn 3 november, maar gisteren trapte de president zijn campagne al af.
De focus ligt dit keer op de in zijn ogen goedlopende binnenlandse economie. In Iowa had hij het over "de exploderende economische groei die geen andere president ooit heeft kunnen realiseren."
Safe haven
Internationale beleggers kijken daarentegen met grote zorg naar de Amerikaanse economie. "Het beleid van Trump is heel destructief en onvoorspelbaar". Met die onvoorspelbaarheid houden internationale beleggers rekening, en dat zien we nu terug in een zwakkere dollar, zegt Arnold.
Nu de onrust over de dollar groter wordt, kijken beleggers naar andere 'veilige havens' om hun geld in te stoppen. Ze verwachten dat hun geld daar zijn waarde behoudt of in waarde stijgt in tijden van onzekerheid. "Op dit moment zijn dat onder andere de Zwitserse frank en goud, voorheen was ook de dollar zo'n bekende safe haven maar dat is nu veranderd", aldus de hoogleraar.
Vorige week bleek dat pensioenfonds ABP Amerikaanse staatsleningen heeft afgebouwd. Dat zegt iets over het gebrek aan vertrouwen in de financiële stabiliteit van de VS.
Spanningen
Naast de geopolitieke spanning heerst er in het binnenland onrust onder investeerders over wie de president zal benoemen als nieuwe voorzitter van de Amerikaanse centrale bank (Fed). In mei verloopt de termijn van huidig Fed-baas Jerome Powell, met wie Trump in conflict is geraakt.
Trump wil dat Powell de rente sneller verlaagt. Een lagere rente maakt het lenen van geld goedkoper en stimuleert de economie. Op korte termijn kan zo'n verlaging economische groei opleveren, maar op langere termijn kan die de inflatie verder aanjagen, wat de Fed wil voorkomen.
Powell blijft herhalen dat de Fed onafhankelijk van de politiek keuzes maakt, en dat het zijn taak is om de prijzen stabiel te houden. Vandaag maakt de Amerikaanse centrale bank zijn nieuwe rentebesluit bekend. Er wordt verwacht dat deze ongewijzigd blijft, wat de spanning met het Witte Huis zal versterken.